国际费雪效应，根据国际费雪效应理论当美元利率低于人民币利率时人民币汇率发
来源：整理 编辑：公务员考试 2024-01-19 11:47:02
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1，根据国际费雪效应理论当美元利率低于人民币利率时人民币汇率发
用IFE国际费雪效应预测汇率，即期汇率变化率则反应的是利率的差额。简化公式：(et-e0)/e0=rh-rf。用PPP购买力平价理论预测汇率，即期汇率变化率反应的是通货膨胀率的差额。简化公式：(et-e0)/e0=ih-if。预测未来6个月的汇率，除已知即期汇率外，还需要两国6个月后的预期通胀率或两国6个月后的预期利率。
2，哪些因素妨碍了国际费雪效应理论在现实中的存在
费雪效应表达公式：实际利率=名义利率-通货膨胀率每一国家的名义利率等于投资者所要求的实际利率与预期的通货膨胀率之和。两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，称为费雪方程式。费雪方程式可用于预测浮动汇率制下的即期汇率，即国际费雪效应。费雪分离效应仅仅给出了一个理想化的分析基准。任何一个社会都不可能存在“完全的”的金融市场。特别是深受金融压抑的发展中国家。因此，对于贫困的学生及家庭奢谈费雪分离及人力资本理论显然是无意义的，除非发展金融机制。而在中国，金融市场基本上完全没有市场化，掌握金融信贷资源的是有权有势有钱的一批人。
3，国际费雪效应 international fisher effect
汇率与利率变动方向相反是利率平价学说。当利率上升，意味着货币贬值。利率升得越多，货币价值下降越多。汇率下降越多。名义汇率 是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。 与之相对应的是实际汇率，实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即eP*/P（其中，e为直接标价法的名义汇率，即用本币表示的外币价格，P*为以外币表示的外国商品价格水平，P为以本币表示的本国商品价格水平）。实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。 中国的名义汇率（对美元）在6.89左右，实际汇率要低得多，只就是为什么有升值的压力。
4，什么是费雪利率理论
费雪的利率理论又称时间偏好与投资机会说 费雪 的利率理论是指： 利息 产生于物品与将来物品交换的 贴水 ， 它是由主观因素与客观因素决定的。主观因素， 就是社会公众对现在物品的时间偏好，让渡现在物品， 就必须取得报酬即利息；客观因素，就是投资机会， 企业家 总是选择 最好的投资机会，在 利润率 大于利率时进行投资。 他还提出了现实利率与 名义利率 。用ife国际费雪效应预测汇率，即期汇率变化率则反应的是利率的差额。简化公式：(et-e0)/e0=rh-rf。用ppp购买力平价理论预测汇率，即期汇率变化率反应的是通货膨胀率的差额。简化公式：(et-e0)/e0=ih-if。预测未来6个月的汇率，除已知即期汇率外，还需要两国6个月后的预期通胀率或两国6个月后的预期利率。
5，什么是Fishereffect
费雪效应(Fisher Effect) 费雪效应是由著名的 经济学家 欧文·费雪 第一个揭示了 通货膨胀率 预 期与 利率 之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀率预期上升时， 利率也将上升。汇率与利率变动方向相反是利率平价学说。当利率上升，意味着货币贬值。利率升得越多，货币价值下降越多。汇率下降越多。名义汇率 是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。 与之相对应的是实际汇率，实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即ep*/p（其中，e为直接标价法的名义汇率，即用本币表示的外币价格，p*为以外币表示的外国商品价格水平，p为以本币表示的本国商品价格水平）。实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。 中国的名义汇率（对美元）在6.89左右，实际汇率要低得多，只就是为什么有升值的压力。
6，费雪效应的推导公式
(S1-S2)/S2=id-if 其中S1是当前即期汇率，S2是一定时间结束后的即期汇率，id是国内资本市场利率，if为国外利率。 公式推导： 美国费雪认为：每一国家的名义利率等于投资者所要求的实际利率与预期的通货膨胀率之和。两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，称为费雪方程式。费雪方程式可用于预测浮动汇率制下的即期汇率，即国际费雪效应。用公式表达则是： i=r+l 其中i为名义利率，r为实际利率，l为通货膨胀率 如果同时考虑两国情况，并将两个公式相减，可以得到： id-if=(rd+ld)-(rf+lf) 根据购买力等值理论，两国的实际利率应相等，且即期汇率的变动幅度应与两国通货膨胀率之差等值并反向，则 id-if=ld-lf=(S1-S2)/S2 此即国际费雪效应公式1+Pn=(1+Pr)(1+Pe)=1+Pr+Pe+PrPe
Pn=Pr+Pe+PrPe
当Pr，Pe都很小时，可以省略上式右边的交叉项
Pn=Pr+Pe
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