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1，什么是累计投标询价

如果投资者的有效申购总量大于本次股票发行量,但超额认购倍数小于5倍时,以询价下限为发行价;如果超额认购倍数大于5倍时,则从申购价格最高的有效申购开始逐笔向下累计计算,直至超额认购倍数首次超过5 倍为止,以此时的价格为发行价。

什么是累计投标询价

2，什么是IPO累计投标询价

累计投标询价是指如果投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，但超额认购倍数小于5倍时，以询价下限为发行价；如果超额认购倍数大于5倍时，则从申购价格最高的有效申购开始逐笔向下累计计算，直至超额认购倍数首次超过5 倍为止，以此时的价格为发行价。

什么是IPO累计投标询价

3，什么是网上累计投标询价发行和网上定价市值配售

网上定价市值配售与累计投标
网上累计投标询价发行是利用交易所的交易系统，通过向投资者在价格申购区间内的询价过程，从而确定发行价格并向投资者发行新股的一种发行方式。 网上定价市值配售是按照投资者股票市值按照发行价格进行申购的一种方式。

什么是网上累计投标询价发行和网上定价市值配售

4，累计投标询价问题

初步询价是不用缴款的。并且如果有累计投标询价，只有入围报价的配售对象才可以参与（条件是参与了初步询价并且报价在初步询价得出的区间下限以上才可以）并且，现在不仅中小板和创业板，主板的股票发行也可以只是由初步询价确定发行价。
试着回答：1. 只要10元属于初步询价后确定的价格区间内就行，在此范围内询价对象可以根据自己的意愿调整报价2. 深圳一般初步询价即确定价格，基本不进行累计投标询价。如果累计投标询价，具体规定应可比照上海理解。

5，请解释股票发行的一般询价方式和累积投标询价方式

一般询价方式新股的发行一般都是通过向询价对象询价来确定发行价格的。询价对象是指依法设立的证券投资基金、合格境外投资者（QFII）、符合中国证监会规定条件的证券公司，以及其他中国证监会认可的机构投资者。（相当于机构定价）累积投标询价方式如果投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，但超额认购倍数小于5倍时，以询价下限为发行价；如果超额认购倍数大于5倍时，则从申购价格最高的有效申购开始逐笔向下累计计算，直至超额认购倍数首次超过5 倍为止，以此时的价格为发行价。（相当于在机构询价的基础上让市场定价）
第1道 bc （ d 中国没有网上竞价 美国有 a肯定错） 第2道 abd （c发行人定价是网上竞价发行的）
根据我国证监会相关规定，首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。此类询价对象，均为有经验的、满足证监会规定条件，会在初步询价阶段确定出发行价格区间，此阶段即为一般询价方式；此后部分询价对象会在此价格区间内参与网下累计投标询价，最后确定发行价格，并可以配售到规定数量的该股票。此阶段为累计投标询价方式。

6，什么是新股网上发行的网上累计投标询价发行和网上定价市值配售

（一）网上累计投标询价 　　即利用证券交易所交易系统在指定的时间内网上累计投标询价发行。由主承销商将公司发行股票总额输入其在证券交易所的股票发行专户中，并作为股票的唯一“卖方”，按网上累计投标询价结果最终确定的发行价格作为卖出价。 　　参与网上申购的投资者采用足额预缴款的方式申购。在询价区间以外的申购为无效申购。 　　该发行方式在新股发行量不大的公司较多采用。 发行流程 申购办法 　　各地投资者可在指定时间内，通过证券营业网点，根据发行公告规定的申购价格和符合公告规定的申购数量交足申购款，进行申购委托。 　　申购结束后，由证券交易所系统主机根据资金到位情况统计有效申购总量和有效申购户数，结合最终确定的发行价格确定申购者的认购股数。 办理手续 1．办理开户登记 　　凡认购新股的投资者，必须持有深、沪股票帐户卡。尚未办理开户登记手续的投资者，必须在申购日以前办理好股票帐户的开户手续，然后到与交易所联网的证券营业网点开立资金帐户。 2．存入足够申购资金 3．办理申购手续 （1）申购者填写好申购委托单的各项内容，持本人身份证、股票帐户卡、资金帐户卡到申购者开户的证券营业网点办理委托手续。柜台经办人员查验申购者交付的各项凭证，复核无误后即可接受委托认购。 （2）使用电话委托的申购者应按证券营业网点要求办理委托手续。 （3）投资者的申购委托一经接受，不得撤单。同一股票帐户不可在几个证券交易网点办理申购。 申购流程 申购流程 |--T 日 申购日，申购委托。 |--T+1日 申购资金划至交易所。 |--T+2日 验资、确认有效申购、配号 |--T+3日 公布配号结果、发行价格及中签率，并摇号抽签。 |--T+4日 公布中签结果，解冻资金。 确定发行价格 确定发行价格 1. |--申购总量<(或＝)发行量 发行价格=询价区间下限价 足额认购，余额包销 2. |--发行量发行价格=询价区间下限价 摇号抽签，确定中签 3申购总量>发行量>超额认购倍数n倍 发行价格＝从申购最高价开始逐笔向下 累计计算，直至超额认购倍数首次超过 n倍为止，此时的价格为发行价 摇号抽签，确定中签 4. -申购总量>发行量>超额认购倍数n倍,且在询 价区间上限上的申购所形成的超额认购倍数 已经超过n倍 发行价格=询价上限 摇号抽签，确定中签 注：①上图中超额认购倍数的“n倍”根据公司发行公告确定。 ②上述“申购总量”指有效申购总量。 如上图，具体发行价格确定过程如下： （1）当投资者的有效申购总量小于或等于股票发行量时，以询价区间下限为发行价格。投资者按其有效申购量认购股票后，余额部分按承销协议由承销团包销。 （2）当投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，但超额认购倍数小于n倍时，以询价区间下限为发行价格。然后由证券交易所交易系统主机自动按每1，000股有效申购确定为一个申购号，连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1，000股。 （3）当投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，且超额认购倍数首次大于n倍时，发行价格的确定规则为： 从申购价格最高的有效申购开始逐笔向下累计计算，直至超额认购倍数首次超过n倍为止，以此时的价格为本次发行价格，高于此价格（含该价格）的申购成为可以执行的有效申购。然后由证券交易所交易系统主机自动按每1，000股可以执行有效申购确定为一个申购号，连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1，000股。 （4）当投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，且在本次发行询价区间上限上的有效申购所形成的超额认购倍数已经超过n倍时，发行价格按照询价上限计算。高于此价格（含该价格）的有效申购都为可执行的有效申购。然后由交易所交易系统主机自动按每1，000股可以执行有效申购确定为一个申购号，连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1，000股。 注意事项 1．申购数量的确定 （1）每个股票帐户申购量最少不得低于1，000股，超过1，000股的申购量必须为1，000股的整数倍。 （2）每个股票帐户只能以一个价格申购一次，一经申报不能撤单。同一股票帐户多次申购，除第一次申购外，其它申购均视作无效申购。 （3）每一股票帐户申购股票的数量有上限限制，一般为总发行量的1‰，具体由发行公司在发行公告中确定。 2．填写价格范围必须在价格申购区间，在询价区间以外的申购为无效申购。 （二）网上定价市值配售 新股网上定价市值配售就是在新股网上发行时，将发行总量中一定比例的新股（也可能是全部新股）向二级市场投资者配售。投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。
1、新股网上定价市值配售就是在网上发行时，将发行总量中的一定比例的新股（也可能是全部新股）向二级投资者配售。投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。 2、交易方式： 网上发行就是利用上海证券交易所或深圳证券交易所的交易网络，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统申购的发行方式。网上发行目前主要采取网上竞价发行、网上定价发行和网上定价市值配售等三种方式。 目前，我国规定市值配售只是网上定价发行的一部分(目前规定为网上发行总量的50%)，因而市值配售与网上定价发行应同时进行。 基本规则： 1、投资者有申购权的上市流通证券仅限为上市流通股票、证券投资基金和可转换债券三种(不含其他品种的流通证券及未挂牌的可流通证券)，其中包含已流通但被冻结的高级管理人员持股。 2、上市流通证券的市值，按《招股说明书概要》刊登前一个交易日收盘价计算的三种证券市值的总和确定。投资者同时持有上海证券交易所、深圳证券交易所上市流通证券的，分别计算市值；各证券交易所的交易系统只根据持有本所上市流通证券的市值配售新股。 3、投资者每持有上市流通证券市值10000元限购新股1000股，市值不足10000元的部分不赋予申购权，申购新股的数量应为1000股的整倍数；每一股票账户最高申购量不得超过发行公司公开发行总量的千分之一；每一股票账户只能申购一次，重复的申购无效。 4、投资者申购新股时，无需预先缴纳申购款；但申购一经确认，不得撤销。 5、证券交易所负责确认投资者的有效申购，并对超额申购、重复申购等无效申购予以剔除。 6、有效申购量确认后，按以下办法配售新股： 当有效申购总量等于拟向二级市场投资者配售的总量时，按投资者的实际申购量配售。 当有效申购总量小于拟向二级市声投资者配售的总量时，按投资者实际申购量配售后，余额按照承销协议由承销商包销。 当有效申购总量大于投向二级市场投资者配售的总量时，证券交易所按1000股有效申购量配一个号的规则，对有效申购量连续配号。主承销商组织摇号抽签，投资者每中签一个号配售新股1000股。 7、中签的投资者认购新股应缴纳的股款，由证券营业部直接从其资金账户中扣缴，因投资者认购资金不足，不能认购的新股，视同放弃认购，由主承销商包销，证券营业部或其他投资者不得代为认购。

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