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1，证券市场线的介绍

证券市场线简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线的介绍

2，为什么CML与SML并不重合

资本市场线（CML）与证券市场线（SML）之间的关系常令初学者迷惑。一方面，无风险资产和市场组合都在两条线上，而两条线有都被画成直线，那么，两条线应当重合；另一方面，资本市场线包含了所有有效的市场组合，证券市场线则包含有效与无效的市场组合，二者应当是不同的曲线。哪一个是真相呢？自然是后者。原因也很简单，证券市场线只考虑了系统风险。在证券市场线中，有效组合与无效组合可能在某个点上重合：即使同样预期收益时无效组合的总风险比较高，但是其系统风险可能与有效组合相同，所以二者重合。

为什么CML与SML并不重合

3，SML是指什么

SML,security market line,是一条直线。此直线与纵坐标交点为无风险收益率，斜率是市场收益与无风险收益之差。这条直线衡量在一定市场收益与无风险收益下，不同beta系数对应的公正回报。 SML可以对应单个证券，也可以对应投资组合。 如果某个点在SML以上，表明该证券的回报超过公正回报，值得投资。相反，则表明不值得投资。 你对SML是否是直线产生疑问，不知道是不是把SML与efficient frontier效率前沿曲线混淆了。 另外，由效率前沿曲线和无风险投资线性组合而成的投资组合，可以画成一条直线，capital market line。CML与SML也是很容易被混淆的两个概念。

SML是指什么

4，SML指什么

SML是一种自平衡车，也叫SML自平衡车。这种车只有一个轮子，并且是电动的，通常用作短距离代步。这种独轮车由充电蓄电池提供动力，续航能力在30km左右。
sml是指证券市场线，是资本资产定价模型（capm）的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。 公式： 证券市场线是以ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，它的方程是：个股要求收益率ri=无风险收益率rf+β(平均股票要求收益率rm-rf)，即ri=rf+βi(rm-rf)。其中：r和β分别表示证券或证券组合的必要报酬率和β系数，证券市场线表明证券或组合的要求的收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。 经济意义： 证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担的风险的大小成正比。其中的代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。

5，SML什么意思

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sml是指standard meta-language ml(meta-language)是一门较早的functional language,是当时type system理论发展到巅峰时期的作品。由于type system和定理的机器证明之间的强烈对应性质，ml从设计之初，就主要被广泛用于定理的机器证明领域,而lisp，则是较为大众化的 functional programming language，活跃在ai的各个领域。ml后来出现了很多方言，例如caml。为了结束混乱局面，于是人们开始着手制定ml的标准，标准化后的ml称 为standard ml(sml) sml是指 spatially modulated light 在财务管理中 sml指的是security market line，即证券市场线。 在衣物尺码中 s指的是小号尺码（small） m指的是中号尺码（medium） l指的是大号尺码（large） 还有加大号如：xl ，xxl等 在图像处理中，sml是指gonzalez在1987年提出的单映射规则（single mapping law，sml），首先寻找能满足|∑ps(si)-∑pu(uj)| 最小的k和l（ps()和pu()的求和上限），然后把ps(si)映射到pu(uj)中去。 sml(specified mechanical load)额定机械负荷，电工术语

6，CML与SML有何联系和区别

CML？你说的是慢性粒细胞白血病吗？哈哈 我猜是资本市场线吧？（Capital Market Line，CLM） SML：证券市场线（security market line） SML,security market line,是一条直线。此直线与纵坐标交点为无风险收益率，斜率是市场收益与无风险收益之差。这条直线衡量在一定市场收益与无风险收益下，不同beta系数对应的公正回报。 SML可以对应单个证券，也可以对应投资组合。 如果某个点在SML以上，表明该证券的回报超过公正回报，值得投资。相反，则表明不值得投资。 资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。 资本市场线与证券市场线的区别 （1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”； （2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系； （3）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”本质上没有区别，在数量上完全相同。M是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们定义为市场组合，也就是说M包括市场上所有证券，但是在实践中，我们有个代表，比如标准普尔 500指数中的证券就几乎可以代表美国证券市场，更缩小范畴，采取分层随机抽样的情况下，7－10种证券就近似一个市场组合。这样大家就不难理解了，M的贝他系数为1，仅仅承担市场风险，可以获得市场平均必要报酬率 （4） 在资本市场有效的情况下，期望报酬率等于必要报酬率，没有区别。应该是投资前预期的报酬率。投资后实际获得的叫做实际报酬率。对于证券的报酬率只有三种说法，分别是必要报酬率，期望报酬率和实际报酬率 （5）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例
资本市场线（CapitalMarketLine，CLM）　　什么是资本市场线　　资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。　　资本市场线可表达为：　　E(rp)=rF+re*Qp　　其中rp为任意有效组合P的收益率，rF为无风险收益率(纯利率)，re为资本市场线的斜率，Qp为有效组合P的标准差(风险)。　　虽然资本市场线表示的是风险和收益之间的关系，但是这种关系也决定了证券的价格。因为资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡，如果脱离了这一均衡，则就会在资本市场线之外，形成另一种风险与收益的对应关系。这时，要么风险的报酬偏高，这类证券就会成为市场上的抢手货，造成该证券的价格上涨，投资于该证券的报酬最终会降低下来。要么会造成风险的报酬偏低，这类证券在市场上就会成为市场上投资者大量抛售的目标，造成该证券的价格下跌，投资于该证券的报酬最终会提高。经过一段时间后，所有证券的风险和收益最终会落到资本市场线上来，达到均衡状态。　　资本市场线与证券市场线的区别　　（1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”；　　（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；　　（3）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”本质上没有区别，在数量上完全相同。M是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们定义为市场组合，也就是说M包括市场上所有证券，但是在实践中，我们有个代表，比如标准普尔500指数中的证券就几乎可以代表美国证券市场，更缩小范畴，采取分层随机抽样的情况下，7－10种证券就近似一个市场组合。这样大家就不难理解了，M的贝他系数为1，仅仅承担市场风险，可以获得市场平均必要报酬率　　（4）在资本市场有效的情况下，期望报酬率等于必要报酬率，没有区别。应该是投资前预期的报酬率。投资后实际获得的叫做实际报酬率。对于证券的报酬率只有三种说法，分别是必要报酬率，期望报酬率和实际报酬率　　（5）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例
资本市场线（capital market line，clm） 什么是资本市场线 资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。 资本市场线可表达为： e(rp)=rf+re*qp 其中rp为任意有效组合p的收益率，rf为无风险收益率(纯利率)，re为资本市场线的斜率，qp为有效组合p的标准差(风险)。 虽然资本市场线表示的是风险和收益之间的关系，但是这种关系也决定了证券的价格。因为资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡，如果脱离了这一均衡，则就会在资本市场线之外，形成另一种风险与收益的对应关系。这时，要么风险的报酬偏高，这类证券就会成为市场上的抢手货，造成该证券的价格上涨，投资于该证券的报酬最终会降低下来。要么会造成风险的报酬偏低，这类证券在市场上就会成为市场上投资者大量抛售的目标，造成该证券的价格下跌，投资于该证券的报酬最终会提高。经过一段时间后，所有证券的风险和收益最终会落到资本市场线上来，达到均衡状态。 资本市场线与证券市场线的区别 （1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”； （2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系； （3）“资本市场线”中的“q”不是证券市场线中的“贝它系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”本质上没有区别，在数量上完全相同。m是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们定义为市场组合，也就是说m包括市场上所有证券，但是在实践中，我们有个代表，比如标准普尔 500指数中的证券就几乎可以代表美国证券市场，更缩小范畴，采取分层随机抽样的情况下，7－10种证券就近似一个市场组合。这样大家就不难理解了，m的贝他系数为1，仅仅承担市场风险，可以获得市场平均必要报酬率 （4） 在资本市场有效的情况下，期望报酬率等于必要报酬率，没有区别。应该是投资前预期的报酬率。投资后实际获得的叫做实际报酬率。对于证券的报酬率只有三种说法，分别是必要报酬率，期望报酬率和实际报酬率 （5）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例

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